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策划

器件供货商闷声发大财，进可前端组
投资者门槛 参与掌权交易2年以上；前20个交易日证券账户日均不低于50万。
装成品做厂商。与“基建”的说法，
十亿：预计市值不低于人民币十亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低 还是能扯上关系的。
于5000万；
或最近一年净利润为正且营收不低于1亿。
上市门槛
预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三
年研发投入合计占最近三年营收比例不低于15%。 科创板股票要不要追？
④⑤门槛越来越高…… 好吧，咱们企业可以不上科创
上市定价 发行价不设限制，建立机构投资者为主题的询价、定价、配售机制。 板，那咱们自己要不要炒一炒科创板
企业的股票呢？
网下配售 网下配售占比提高至60%-80%。
又有经济界人士说了，幻想着通
交易机制 T+1,引入盘后固定价格交易。 过买科创板股票来实现一夜暴富，梦
涨跌幅限制 上市后前五个叫日益（含首日）不设涨跌幅，5个交易日后，涨跌幅限制为20%。 想大概率是要落空的。首先就设置了
50万的门槛，这就是要把追涨杀跌的
每手股数 200股，限价订单不超过10万股。
非理性散户给排除在外，从而避免科
放弃了单一的连续亏损退市指标，而是新拟定了两大类指标。①最近一个会计年 创板出现暴涨暴跌的非理性波动。因
退市机制 度净利润为负值，且营收低于1亿元。②最近一个会计年度审计资产为负值，即资
不抵债。 此，科创板的行情将比主板和中小创
的走势要更健康、更理性，波动也不
有鉴于此，我们在这里也聊一 也不会有新能源车这个新动能…… 会那么剧烈。
聊，大视听行业企业能不能对接科创 基建的使命就是提供一个肩膀， 同时，从政策上来说，科创板也
板？科创板上市又有哪些要求？ 让经济的发展踩在基建巨人的肩膀上 不宜走出疯狂的大牛市。这几年“妖
首先来看看，科创板的一些基本 展翅高飞。其本质任务不是赚钱，而 精”、“害人精”通过A股割韭菜的
规则和要求。 恰恰是“不太赚钱”。正因为这些 案例屡见不鲜，就拿春节前梯次雷爆
通过以上表格，我们再比对一下 企业不应该太赚钱，才需要通过资本 的那些上市公司来说，这些股票三年
其他板块的规则跟要求会发现，游戏 市场的融资功能，来为这些企业融到 前哪一个不是涨到天上去的？还有的
规则不一样了。就我们大视听行业的 足够多的资金，帮助其度过全球经济 通过花1500万请巴菲特吃个饭，就能
企业体量来说，其中所确立的若干上 转型期的寒冬，也为这些企业备好足 拉升股价，最后老板套现离场。要是
市门槛条件，实际上就已经把多数企 够的资金来进行技术闯关。总结一句 一些搞了十几年甚至几十年科技创新
业拒之门外了。而经济界人士对于科 话，就是科创板的融资功能远比之后 的企业发现“毕生努力都不及编一
创板上市还下了一个硬邦邦的论断： 指数的走势更重要。 个故事拉升股价所带来的效果和财
对未来科创板的不少上市企业来说， 哪怕具备上市条件，企业老总们是 富”，那还会有多少人静下心来搞技
盈利不是主要目的。 不是要收回步子了？倒不是说“情操” 术闯关？
该经济界人士分析说，科创板的 问题，而是企业角色不一样。咱们不搞 不过，倒也不是说科创板没有投
企业，角色定位是为新经济做配套服 “基建”，咱们是搞“装修”的！ 资价值。在美联储结束缩表以及结束
务的“新基建”，比如说，没有芯 当然，拿光峰光电来说，作为 加息的预期越来越明显的情况下，我
片、液晶屏这些新基建，就不会有智 ALPD激光的发明者，前投、背投、放 国的货币政策也已经由“去杠杆”转
能手机行业这个新动能；没有互联网 映机、工程投影、超短焦教育机、微 向了“稳杠杆”，央行也连续多次进
普及这个新基建，就不会催生BAT等 投、DLP、3LCD……因为掌握了光源 行降准。而在“房住不炒”的高压政
新动能；没有电池技术这个新基建， 的核心技术，退可居于幕后当关键元 策之下，降准所释放出来的流动性，
一定是定向引导到科技类企业那里
“新三板现在的企业总体体量偏小，创业板大部分是运营已 的。因此，在定向放水优先支持高科
技企业发展的货币政策主基调之下，
久、已有稳定收益的企业，而科创板主要是为创新型科技企业服
资本依然会优先眷顾科创型企业。因
务，特别是为初创或者规模很大、但是没有达到盈利等硬性指标 此，哪怕科创板走不出一轮大牛市，
的企业，提供一个上市渠道。” 但跑赢GDP的增长率还是很有希望的。
毕竟，GDP反映的是全国所有行业的平

——东方证券首席经济学家 邵宇 均增速，而代表明日科技的企业，增速
高于平均值，应该不是难事。

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