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心”、“影视业寒冬已过”的说法。不过是否果真如 实属难料，毕竟这种事情在娱乐圈历史上数不胜数。
此，我们必须用事实说话。
4.主旋律电影并非没有其他竞争者
主旋律题材并非没有其他竞争者，根正苗红的中
主旋律电影是不是救命稻草？
国电影（600977.SH）出品过《金刚川》，华谊出品过
虽然博纳影业认为自己已经成功摸索出一套“主旋
《八佰》，大家都吃过主旋律电影的红利。在目前只
律+香港导演+全明星阵容”的成功商业模式，但我们认
有主旋律电影有安全票房保证，而且还容易过审的情况
为其未来在主旋律电影市场的收入天花板仍然存在下压
下，未来不排除出现电影公司扎堆出品主旋律电影的情
因素。
况，将主旋律电影市场拉入红海竞争。这样一来，主旋
1.主旋律电影系列续航能力不强 律电影是否还能够成为博纳影业的营收保证，就非常难
我们不否认博纳影业吃透了主旋律电影的红利，但 说了。
我们遗憾的是公司并没有持续发挥优秀主旋律IP的氪金
能力。以“我和我的XX”系列为例，第一部《我和我 红海竞争里，博纳影业到底行不行？
的祖国》票房31亿元，豆瓣评分8.0，但到第三部《我 咱先来比较下2019年至今，博纳影业、中国电影
和我的父辈》时，总票房就跌至14亿元，豆瓣评分也仅 （600977.SH）、万达电影（002739.SZ）这三巨头在
为7.0。 影视制作/出品/发行/联合出品/联合发行方面综合收入
优质IP没有延续吸金能力，呈现票房和口碑逐步 的业绩情况（数据来源为灯塔数据）。其中，中国电影
双双递减现象，所以未来的《长津湖》系列3能否延续 共参与90部电影，取得328.85亿元，代表作包括《战狼
之前的辉煌，还未可知。 2》《你好，李焕英》等；万达电影共参与30部电影，
取得217.45亿元，代表作包括《流浪地球》《唐人街探
2.明星当导演，鲜肉占C位
案3》等；博纳影业共参与7部电影，取得116.52亿元。
火了的IP只有继续让专业编剧和导演去淬火，才
总结来看，博纳影业的产出效率还是比较高的，但
能延续之前的吸金能力。演员要服从于作品，勉强让演
是问题在于可能资金量真的不够，导致参投太少。所以
员去当导演，让小鲜肉去挑大梁，无异于断了之前IP好
未来一旦进入红海，就要看是否能与中国电影和万达电
不容易攒起来的口碑。而口碑，就是影视公司的饭碗。
影的粗胳膊粗腿抗衡。
3.与香港导演绑定程度不高
5.未来有没有好电影可以期待
博纳成功模式里，不可或缺的因素是“香港导
都说这几年是电影业寒冬，冷到什么程度呢？
演”，然而这些香港导演却没有在博纳影业此次IPO中
首先，博纳影业库存列表中能拿得出手的恐怕只有
分得一杯羹。
《智取威虎山前传》和《无名》可以期待一下。然而，
我们数一数这几年博纳影业拿的出手的作品，《长
《智取威虎山前传》自2017年投入450万后就再无新增
津湖》《中国机长》《红海行动》等都由香港方导演
投资，现在5年过去了，仍然未确定原班人马是否出演。
（林超贤、刘伟强等）执导，但公司股东名单里却未
再看，未来拟投资电影主要是《红海行动2》了。
见这些导演身影。另外，博纳影业与这些导演一般签了
其余的《克什米尔公主号》从2020年就已经在创作剧本
3-5部电影合约，目前已经完成了80%以上，未来也没
了，《汶川大地震》更是2019年就备案了，但这些电影
有其他补充合约。
在过了2、3年后的今天还是没有一点动静。最有可能的
所以，在没有股权激励、没有长约的前提下，未来
是，这两年电影圈确实太冷了。
这些香港导演会不会爬墙头到博纳影业的竞争对手那边
综上，2022-2023年博纳最有可能上市的大片集中

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